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全球市場綜述
1、歐美市場行情
美股期貨維持漲勢,標普500股指期貨漲0.61%,納指期貨漲0.78%,道瓊斯指數期貨漲0.17%。歐股走高,泛歐斯托克600指數上漲了0.2%。從地區來看,英國富時100指數持平,德國DAX指數高開0.2%,法國CAC40指數上漲0.5%。到目前為止,斯托克歐洲600指數已實現三連漲,本週累計上漲2.4%。
2、市場消息面解讀
英國長期國債壓力有望緩解
⑴TickmillGroup的PatrickMunnelly表示,英國債務管理辦公室本週調整後的2026財年政府債券發行計劃將緩解較長期國債的拋售壓力。 ⑵該策略調整為增加短期國債發行量,減少長期國債發行量,以緩解收益率曲線長端的壓力。 ⑶英國債務管理辦公室將本財年較長期國債的計劃銷售額從春季預算預測水平減少104億英鎊(約合139億美元),至298億英鎊。 ⑷同時,短期國債的計劃銷售額增加70億英鎊,至1179億英鎊。
印度外匯儲備升至六個月高位
⑴截至2025年4月18日,印度外匯儲備連續第七週上升,達到六個月高位6861.5億美元。 ⑵在報告週內,外匯儲備增加了83億美元,此前六週累計增加了392億美元。 ⑶印度外匯儲備距離2024年9月創下的歷史高點7048.9億美元僅差190億美元。 ⑷外匯儲備的變化主要受央行對外匯市場的干預以及儲備中持有的外幣資產升值或貶值的影響。 ⑸在報告週內,印度盧比兌美元升值約0.8%,錄得自3月17日以來的最大周漲幅,主要受益於外資流入印度股市。 ⑹盧比升值還受到美元走弱的影響,市場對關稅問題可能影響美國經濟的擔憂導緻美元承壓。
關稅政策擾亂供應鏈美航空公司將面臨重大損失
美國通用電氣航空航天公司首席執行官卡爾普近日在接受采訪時警告,美國的關稅政策給航空業供應鏈帶來風險。他表示已經向美國政府建議,在航空產業領域繼續實行零關稅政策。報導稱,美國的關稅政策給航空業帶來了很大的不確定性,這給相關企業未來發展帶來阻礙。航空業相關供應鏈也受到威脅,一些供應可能因關稅中斷。美國政府的關稅政策將使通用電氣航空航天公司今年損失超過5億美元。
歐元區國債發行量保持穩定
⑴歐元區4月國債發行量未受近期市場動盪影響,預計本月發行量將達到1260億歐元,較3月的1220億歐元略有增加,也高於2024年4月的1200億歐元。 ⑵LBBW分析師ElmarVoelker指出,歐元區國債一級市場活動對近期債券市場的劇烈波動尚未做出明顯反應。 ⑶預計到4月底,歐元區成員國今年迄今的累計總發行量將達到5570億歐元。 ⑷LBBW維持全年歐元區國債發行量為1.265萬億歐元的預測,但由於政府支出增加,發行量存在上升風險。
匈牙利央行料維持利率不變,年底前或僅小幅降息
⑴4月25日,匈牙利央行預計將在下週二連續第七個月維持6.5%的基準利率不變。 ⑵接受路透社調查的14位經濟學家均預計,匈牙利央行下週將維持利率不變,並預計到2025年底僅會降息25個基點至6.25%。 ⑶匈牙利央行新任行長米哈伊·瓦爾加(前總理維克托·歐爾班的財政部長)此前表示,由於通脹在年初達到歐盟27個成員國中的最高水平,短期內不會降息。 ⑷瓦爾加指出,儘管美國關稅可能使匈牙利經濟增長減少0.5至0.6個百分點,但央行仍需保持耐心,匈牙利經濟在經歷了兩年的近乎停滯之後,復甦前景仍不明朗。 ⑸路透社調查的經濟學家預計匈牙利2025年經濟增長率為1.75%,而國際貨幣基金組織預計僅為1.4%,這將是歐爾班2010年上台以來最弱的三年經濟表現。 ⑹摩根士丹利經濟學家格奧爾吉·德亞諾夫表示:“儘管經濟增長和通脹數據疲軟,我們預計匈牙利央行將繼續關注金融和外匯穩定,維持6.5%的基準利率不變。”⑺儘管匈牙利3月通脹率從高位回落至4.8%,但仍為歐盟第二高,僅次於羅馬尼亞。 ⑻標準普爾本月將匈牙利的信用評級展望從穩定下調至負面,理由是貿易衝突、歐盟資金流入減少以及預算放鬆導致的高債務成本對財政穩定構成風險。 ⑼標普表示,如果匈牙利財政表現惡化、外部壓力增加、歐盟取消大量資金支持或央行政策失誤影響福林匯率和通脹,可能會進一步下調其評級。
歐洲央行流動性數據:隔夜貸款與存款情況
⑴4月25日報導,歐洲央行公佈了當日的流動性數據。 ⑵數據顯示,當日通過隔夜貸款工具借入的金額為2.2億歐元,較前一日的1億歐元有所增加。 ⑶隔夜存款金額為27260.3億歐元,較前一日的26748.01億歐元上升。 ⑷當前賬戶餘額為2154億歐元,較前一日的2544.86億歐元下降。
英國企業財務困境加劇,破產風險上升
⑴英國企業財務困境加劇,破產風險上升。 ⑵根據BegbiesTraynor的“紅旗警報”研究,2025年第一季度英國處於“危急”財務困境的企業數量上升了13.1%。 ⑶其中,面向消費者的行業形勢尤為嚴峻,酒吧和餐廳陷入危急困境的數量上升31.2%,旅遊業上升25.5%,一般零售商上升12.4%。 ⑷房地產和物業服務、建築業以及一般零售業作為英國經濟的晴雨表行業,陷入危急困境的企業占到三分之一以上,反映出經濟的不確定性。 ⑸BegbiesTraynor警告������ Group��,如果企業面臨的壓力在未來12個月未能緩解,大量企業可能走向正式破產。
瑞士經濟面臨貿易政策不確定性挑戰
⑴瑞士國家銀行主席馬丁·施萊格爾於2025年4月25日表示,全球經濟風險上升可能對瑞士經濟增長產生負面影響。 ⑵他指出,貿易政策的不確定性處於“非常高的水平”,並警告稱,全球經濟一體化可能在長期內受到損害。 ⑶瑞士作為一個出口導向型國家,受到貿易保護主義的衝擊尤為明顯,預計其經濟增長速度將低於此前預期。 ⑷施萊格爾提到,瑞士國家銀行預計2025年瑞士GDP增長率為1%至1.5%,低於其平均增長率1.8%。 ⑸他還強調,儘管價格穩定無法消除貿易政策的不確定性,但在當前環境下,維持價格穩定對於經濟的平穩運行至關重要。 ⑹瑞士國家銀行將通脹目標設定在0-2%之間,以支持經濟繁榮和社會凝聚力。 ⑺儘管近期通脹率僅為0.3%,但施萊格爾表示,瑞士國家銀行將在必要時調整貨幣政策,包括調整利率和進行外匯干預。 ⑻他同時指出,貿易政策的不確定性可能導致投資和消費決策的延遲,這進一步限制了價格穩定所能發揮的作用。
英國零售三連漲但關稅或使4月信心恐受挫
英國國家統計局週五表示,三月銷售量較前一個月增長0.4%,延續了今年前兩個月的增長勢頭。這超出了市場對月度銷售下降0.4%的預期。據英國氣象局數據,英格蘭地區迎來了有記錄以來最陽光的三月,服裝銷售因此受到提振。這是自2021年初經濟擺脫新冠封鎖影響以來,總體銷售增長的最佳連續表現。然而,由於貿易緊張局勢以及從市政稅到能源賬單的一系列年度價格上漲,四月家庭信心受到重創,消費者支出期待已久的複蘇可能曇花一現。
印尼希望在美國關稅談判中實現"公平公正"貿易
印尼高級經濟部長兼最高談判代表週五表示,印尼希望與美國建立"公平、公正"的貿易關係,因此在目前有關美國關稅的談判中將國家利益放在首位。印尼代表團團長AirlanggaHartarto和財政部長SriMulyaniIndrawati自上週以來一直在美國就美國擬對印尼徵收32%關稅一事進行談判。這些關稅已被擱置90天。他在一次在線新聞發布會上說:"在談判過程中,印尼優先考慮國家利益,同時鼓勵加強與美國的雙邊關係”。
日本工資增長“積極循環”或明年終結
據日經新聞報導,由於美國在全球範圍內不斷揮舞“關稅大棒”,給本就飽受長期勞動力短缺困擾的日本企業帶來壓力,收益大幅下降的風險正威脅著日本的工資增長。百達日本公司的高級研究員松本浩史表示:“過去兩年,日本的工資增長高於通脹。但這種積極循環可能在明年結束”。
3、紐市盤前主要貨幣對走勢
歐元/美元:截止北京時間20:20,歐元/美元下跌,現報1.1355,跌幅0.30%。紐市盤前,歐元兌美元價格在其盤中水平上上漲,彌補了其上午的部分損失,其交易低於EMA50導致的負面壓力仍在繼續,這是因為熊市修正波占主導地位,並且(RSI)上出現了負面訊號.
英鎊/美元:截止北京時間20:20,英鎊/美元下跌,現報1.3320,跌幅0.14%。紐市盤前,GBPUSD在最近的盤中交易中下跌,這是一次旨在在盤中牛市後喘口氣的修正行動,價格試圖卸載(RSI)中明顯的超買狀態,為重新獲得積極勢頭鋪平了道路。
現貨黃金:截止北京時間20:20,現貨黃金下跌,現報3293.03,跌幅1.64%。紐市盤前,黃金價格在最後一個交易日下跌,以超過其EMA50的支撐,其正面機會與(RSI)上負面信號的出現有關,以在短期基礎上依靠一個較小的看漲偏向線,同時穩定在3,290美元的關鍵支撐位。
現貨白銀:截止北京時間20:20,現貨白銀下跌,現報33.290,跌幅0.78%。紐市盤前,白銀價格經歷了平靜的早盤交易,隨著(RSI)上負面信號的出現,導致其下跌,試圖獲得可能有助於其恢復和再次上漲的積極動機,在短期基礎上沿著看漲的修正趨勢線交易。
原油市場:截止北京時間20:20,美油下跌,現報61.940,跌幅1.35%。紐市盤前,原油價格在最近的盤中交易中下跌,受當前阻力位63.20美元的穩定影響,依靠EMA50的支撐,與價格走勢相比,在達到誇大的超買水平後,開始在(RSI)上出現負面重疊信號,加強了價格的負面壓力,特別是受短期基礎上形成的負面模式(即上升楔形模式)的影響。
4、機構觀點
智庫:特朗普關稅政策將加劇貧富差距窮人擔稅多超三倍
根據美國智庫稅收與經濟政策研究所(ITEP)的最新分析,美國總統特朗普實施的關稅政策將導致低收入家庭實際稅負增幅超過富裕階層的三倍。該報告概述了現行關稅延續至2026年對不同收入群體的影響:年收入不超過28600美元的家庭將因物價上漲多支出收入的6.2%,而年收入至少914900美元的富裕階層僅需多支出1.7%。中等收入家庭(55100至94100美元)的額外負擔比例約為5%。
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