【愛華外匯平台】：美元可能崩潰？美國面臨“痛苦的”經濟轉型

美元指數上週反彈，美聯儲表示，由於美國關稅政策的不確定性，今年無意急於進一步降息，這給美元提供支撐。歸因於地緣政治和經濟方面的不確定性，金價週線大幅攀升，並創下歷史新高。

上週外國央行公告繁忙的一周。英國央行和日本央行均維持利率穩定，但我們認為前者仍將在5月降息，而後者將在5月加息。瑞典央行維持利率不變，而瑞士國家銀行將政策利率下調25個基點，在這兩種情況下，我們認為寬鬆週期可能已經結束。巴西央行將Selic利率上調100個基點，並暗示未來緊縮步伐將放緩。

美聯儲上週按兵不動，美聯儲並表示，由於美國關稅政策的不確定性，今年無意急於進一步降息。美聯儲主席鮑威爾表示：“我們不會急於行動。”

美聯儲周三維持利率不變，並預計今年將進行兩次25個基點的降息，與三個月前的預測相同。

美聯儲在結束為期兩天的貨幣政策會議後，於美東時間週三下午2點宣布維持4.25%至4.5%的利率區間不變，並宣布從4月開始放緩資產負債表縮減的速度。

美聯儲還發布FOMC聲明，其中預測美國通脹上行，並下調經濟增長預期。考慮到滯脹的跡象，美聯儲仍表示將在2025年降息兩次，這與去年9月份大幅降息透露出的鴿派信號相仿。

日本央行上週三宣布，維持現行利率水平不變，繼續將政策利率保持在0.5%水平。

日本央行公告顯示，出席貨幣政策會議的9名央行審議委員一致通過維持現行利率的決定。

日本央行行長植田和男在周三的記者會上說，日本經濟與物價走勢與央行此前預期基本一致，但美國政府關稅政策存在高度不確定性，其對美國經濟、世界經濟及日本經濟可能產生的影響尚不明朗。

上週四，英國央行宣布維持基準利率在4.5%不變，並警告市場不要假設未來幾次會議會降息，理由是全球和英國經濟的不確定性依然較高。

在全球貿易緊張局勢因美國發起的關稅政策而加劇的背景下，貨幣政策委員會以8-1的投票結果決定維持利率不變，只有外部委員斯瓦蒂·丁格拉投票支持降息25個基點。

亞洲市場

日本私營部門在第一季度末的勢頭急劇下降，綜合採購經理人指數（PMI）從52.0降至48.5，這是五個月來的首次收縮。製造業採購經理人指數從49.0降至48.3，為一年來的最低水平，也是連續第九個月收縮。更令人擔憂的是服務業採購經理人指數急劇下降，從53.7降至49.5，這是自2024年年中以來的最低水平。

根據S&PGlobal的AnnabelFiddes的說法，經濟衰退是由“服務業活動的新一輪下降”和製造業的加速衰退推動的。公司指aihuatrade.com出“強大的通脹壓力抑制了銷售”，客戶對下訂單表現出越來越猶豫。

更廣泛的情況是日益增長的悲觀情緒。日本公司列舉了一系列結構性和周期性挑戰——從持續的通脹和勞動力短缺到人口老齡化和不斷加深的全球貿易不確定性。因此，商業對未來活動的信心降至2020年8月以來的最低水平。

澳大利亞製造業採購經理人指數從50.4飆升至52.6，創下29個月新高，而服務業採購經理人指數從50.8上升至51.2。綜合採購經理人指數（PMIComposite）升至51.3的7個月高點。

標準普爾全球市場情報的JingyiPan強調，產出增長不僅是七個月來最強勁的，而且在製造業和服務業方面都“基礎廣泛”。儘管由於天氣乾擾和疲軟的全球形勢導致出口訂單下降，但國內需求卻大幅反彈，將新訂單推至近三年來的最高增長率。

然而，該報告也強調商業信心顯著下降。價格上漲受抑制可能有助於支撐近期需求。但“關稅的不確定性可能會繼續給未來一年的產出增長蒙上陰影”。

歐洲市場

土耳其伊斯坦布爾市長遭停職，已被送往監獄。

土耳其股市被禁止做空一個月；土耳其央行發行流動性票據以支撐里拉，票據拍賣將於3月24日開始。

美國市場

加拿大1月份零售額環比下降-0.6%至69.4B加元，降幅大於預期，表明消費者支出低迷。

最大的拖累來自汽車和零部件經銷商，而9個子行業中3個子行業的整體銷售額下降。

剔除汽油和汽車相關購買的核心零售額也下滑-0.2%。

更令人擔憂的是，加拿大統計局的預先估計顯示，2月份零售額再次下降-0.4%。

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